澳洲联邦银行（Commonwealth Bank，CBA）发出严峻警示，预测经济低增长将导致薪资增长滞后、生活水平下降。 （图片来源：News） 经济学家Harry Ottley周四在给投资者的报告中写道，澳洲的潜在经济增长已连续数十年呈下行趋势，罪魁祸首是生产率增长放缓。 这份报告将澳洲的潜在增长率（即经济长期增长且不引发通胀上升的速度）定为2.1%。 “受生产率增长疲软影响，潜在增长率已出现结构性下滑，”Ottley表示，“展望未来，短期内潜在GDP增长很难出现实质性回升。” “从近期通胀数据来看，潜在增长率存在低于我们预估的风险。” 生产率增长放缓很大程度上源于非市场部门的扩张，包括公共服务岗位增加和国家残疾保险计划（NDIS）支出增长。  矿业部门的生产率也出现了下滑。Ottley警告，若潜在增长率持续低迷，将导致“经济活动、生活水平和实际薪资增长放缓”。 人工智能和有序的净零排放转型可能会抵消生产率偏低的影响，但这需要“企业随着技术进步保持灵活性和适应性——而澳洲企业在这方面历来表现不佳”。 “因此，可以说澳洲从AI中获得的生产率提升可能既有限，又会延迟。” 关于净零排放转型，Ottley表示，生产率方面的收益可能仅在中长期才能显现，而当前转型阶段“充满挑战”。 “能源成本上升对竞争力、生产率和经济增长都构成负面影响。” 这份报告发布前，澳洲联邦银行本周股价已下跌9%。周二该行发布的9月季度交易更新显示，业绩虽平稳但缺乏亮点。 自6月创下历史新高以来，该行股价已累计下跌近18%，而此前两年曾上涨85%。 目前多数经纪商认为，澳洲联邦银行估值过高，且未来盈利增长空间有限。 此前，首席经济学家Luke Yeaman也曾发出警告，称随着国家间信任破裂，加息、市场波动和地缘政治紧张局势都已迫在眉睫。 “我们已进入一个新的经济时代，其规则与上一个时代截然不同，”Yeaman上月在给投资者的一份悲观报告中写道。  （图片来源：News） 他认为，世界正经历一场“深刻的结构性变革，而非某些人所认为的、由特朗普引发的暂时现象”。 当前美中之间的摩擦就是一个典型例子。 “中国和美国并非在协商一份普通的贸易协议；他们正在展示自身的经济和战略实力，这是一场争夺长期霸权的较量。” 多数投资者和商界领袖都是“在上一个经济时代成长起来的”，那个时代从20世纪80年代中期持续至全球金融危机，以稳定、国家间信任和跨境资本流动为特征。 然而现在，“全球化已陷入停滞，大规模国防开支增加，发达国家正迅速（且耗资巨大）推动重建主权制造能力”。 Yeaman将当前格局描述为“多极世界秩序”，全球两个最大国家正处于公开的战略竞争中。 “认为中国在更深度融入全球经济的过程中会继续推进经济改革的假设，被证明是天真的。” “相反，中国采取了更加强硬的姿态——寻求主导战略产业，利用经济胁迫实现政治目标，并公开加强与俄罗斯、伊朗和朝鲜的联系。” 他警告，这一地缘政治转变还将受到另外三个因素的加剧：净零排放竞赛、人工智能热潮和人口下降。 |
